Treasury Bond এ বিনিয়োগ সংক্রান্ত বিভিন্ন প্রশ্নের উত্তর
১. ট্রেজারি বিল (Treasury Bill) এবং ট্রেজারি বন্ড (Treasury Bond) কী?
উত্তর : দেশের উন্নয়নমূলক প্রজেক্ট ও বার্ষিক পরিচালনা ব্যয় নির্বাহের জন্য সরকারের অর্থের প্রয়োজন হয়। এই অর্থের সংস্থান করতে বাংলাদেশ সরকারের পক্ষে বাংলাদেশ ব্যাংক Treasury Bill ও Treasury Bond ইস্যু করে থাকে। Treasury Bill স্বল্পমেয়াদী হয় (৯১ দিন, ১৮২ দিন, ৩৬৪ দিন) এবং Treasury Bond দীর্ঘমেয়াদী হয় (২ বছর,২ বছর, ৫ বছর, ১০ বছর, ১৫ বছর এবং ২০ বছর)।
২. আমি আমার বি/ও হিসাবের মাধ্যমে কোন কোন Treasury Instrument - এ বিনিয়োগ করতে পারবো ?
উত্তর : আপনি ২ বছর, ৫ বছর, ১০ বছর, ১৫ বছর এবং ২০ বছর মেয়াদী Treasury Bond এ বিনিয়োগ করতে পারবেন। তবে আপনার B/O Account থেকে আপনি আপাতত Treasury Bill এ ( ৯১ দিন, ১৮২ দিন ও ৩৬৪ দিন মেয়াদী) বিনিয়োগ করতে পারবেন না।
৩. কাদের Treasury Bond এ বিনিয়োগ করা উচিত?
উত্তর : Treasury Bond এ বিনিয়োগের সর্বনিম্ন পরিমাণ ১ লক্ষ টাকা। তাই আপনার ১ লক্ষ টাকা থাকলেই আপনি ট্রেজারি বন্ডে বিনিয়োগ করতে পারবেন।
৪. ব্যাংকে ডিপোজিট না রেখে, আমি কেন Treasury Bond এ বিনিয়োগ করব?
আকর্ষণীয় মুনাফা - যেখানে ব্যাংক ডিপোজিটে সুদের হার ৬.৫%-৭.৫%, সেখানে ৩রা অক্টোবর, ২০২৩ এ ২ বছর মেয়াদী ট্রেজারি বন্ডের হার ছিল ৯.১৫%।
নিরাপদ বিনিয়োগ - বাংলাদেশ সরকারের পক্ষে বাংলাদেশ ব্যাংক কর্তৃক ইস্যুকৃত। তাই আপনার বিনিয়োগ থাকবে সবচাইতে নিরাপদে। আপনার বিনিয়োগ ফেরত না পাওয়ার কোন ঝুঁকি (Credit Risk) নেই।
তারল্য সুবিধা - যেকোনো সময় প্রয়োজনে সেকেন্ডারি মার্কেটে বন্ড বিক্রয় করে Encash করার সুবিধা। ব্যাংক ডিপোজিটের ক্ষেত্রে যদি Encashment এর সুযোগ আছে, তবে মেয়াদের আগে Encash করলে আপনি অনেক কম সুদ পাবেন। Treasury Bond এর ক্ষেত্রে এই অসুবিধা নেই। আপনি যতদিন বন্ড ধরে রাখবেন, ঠিক তত দিনের জন্য Fixed Rate এ সুদ পাবেন।
৫. Treasury Bond-এ বিনিয়োগ ফেরত পাওয়ার ঝুঁকি (Credit Risk) কী ?
উত্তর : Treasury Bond যেহেতু বাংলাদেশ সরকারের পক্ষে ইস্যুকৃত, সেহেতু এখানে বিনিয়োগ ফেতর না পাওয়ার সম্ভাবনা নেই। এজন্য, Finance এর ভাষায় Treasury Bond এর মুনাফার হারকে (Yield) Risk-Free Rate (ঝুঁকিবিহীন হার) ও বলা হয়।
৬. Treasury Bond এ সর্বনিম্ন কত টাকা বিনিয়োগ করতে হয়?
উত্তর : এখানে সর্বনিম্ন বিনিয়োগের পরিমাণ ১ লক্ষ টাকা।
৭. সর্বোচ্চ বিনিয়োগের কোনো সীমা (Limit) আছে কী?
উত্তর : না। তবে বিনিয়োগের পরিমাণ ১ লক্ষ টাকার গুণিতকে (Multiple) হতে হবে। যেমন, আপনি ২ লক্ষ ৭৫ হাজার টাকা বিনিয়োগ করতে পারবেন না। আপনাকে হয় ২ লক্ষ টাকা অথবা ৩ লক্ষ টাকা বিনিয়োগ করতে হবে।
৮. Coupon Rate কী ? Treasury Bond এ সুদ (Coupon) বছরে কতবার দেওয়া হয়?
উত্তর : Treasury Bond এ সুদের হার নির্দিষ্ট (Fixed) থাকে। এই Fixed Rate কে Coupon Rate-ও বলা হয়।
সব Treasury Bond এ ছয় মাস অন্তর অন্তর (Semi-annually) সুদ (Coupon) দেওয়া হয়।
৯. সুদের টাকা (Coupon Payment) কী আমি আমার B/O হিসাবে পাবো নাকি Bank Account এ পাবো?
উত্তর: Coupon এর টাকা সরাসরি আপনার ব্যাংক হিসাবে জমা হবে। যেহেতু Treasury Bond সুদভিত্তিক, তাই আপনার Bank Account শরিয়াহ-ভিত্তিক ব্যাংকে হতে পারবে না।
১০. এই Coupon Payment এর উপর কি কোন ট্যাক্স কাটা হয়?
উত্তর: জ্বি। নিয়ম অনুসারে Coupon Payment এর উপর ৫% টাকা উৎস কর ( Source Tax) কেটে বাকি অর্থ আপনার Bank Account এ জমা হবে।
১১. Coupon থেকে কেটে রাখা ৫% উৎস করই ( Source Tax) কি চূড়ান্ত কর (Final Tax)?
উত্তর: না। ট্যাক্স-রিটার্ন জমা দেওয়ার সময় আপনার ব্যক্তিগত Tax Rate এর উপর ভিত্তি করে Final Tax গণনা করা হয়।
ধরুন এই বছর আপনার মোট Coupon Income ১০,০০০ টাকা। এই টাকার ৫% Source Tax হবে (১০,০০০*৫%) = ৫০০ টাকা)। এই ৫০০ টাকা কেটে রেখে বাকি ৯,৫০০ আপনার Bank Account এ জমা করা হবে। এবার মনে করি, বছর শেষে আপনার করযোগ্য আয়ের (Taxable Income) উপর Final Tax ১৫%। তাহলে আপনার ১০,০০০ টাকা Coupon Income এর উপর Final Tax এর পরিমাণ দাঁড়ায় ১০,০০০*১৫% = ১,৫০০ টাকা। যেহেতু Source Tax হিসেবে আপনার থেকে ৫০০ টাকা আগেই কেটে রাখা হয়েছিল, তাই আপনাকে নতুন করে ট্যাক্স দিতে হবে ১,৫০০ (Final Tax) - ৫০০ (Source Tax) = ১,০০০ টাকা।
১২. Treasury Bond এ কীভাবে বিনিয়োগ করা যায়?
দুইভাবে আপনি এখানে বিনিয়োগ করতে পারবেন। প্রথমত, প্রতি মাসেই এই বন্ডের Primary Auction হয়। খুব সহজেই আপনি এই Auction এ অংশ নিতে পারবেন। দ্বিতীয়ত, Secondary Market এ Treasury Bond নিয়মিতই কেনা-বেচা হয়। এখান থেকেও আপনি চাইলে Bond কিনতে পারেন।
১৩. Primary Auction কখন কখন হয়?
উত্তর: সাধারণত মঙ্গলবার Treasury Bond এর Auction হয়ে থাকে। আপনি Auction এর Calendar এই লিংকে পেয়ে যাবেন: https://www.bb.org.bd/en/index.php/monetaryactivity/auc_calendar
১৪. আমি যদি Treasury Bond এর Primary Auction (নিলাম) এ অংশ নিতে চাই তাহলে কী করতে হবে?
উত্তর: এই প্রক্রিয়াটা (Process) খুব সহজ। আপনি আপনার Registered Email থেকে আমাদের মেইল করুন এই ঠিকানায় IDLCSLCSupport@IDLC.com ।
মেইলে আপনি শুধু চারটি তথ্য দিলেই হবে –
১) আপনার B/O Account Number;
২) আপনি কত টাকা বিনিয়োগ করতে চাচ্ছেন,
৩) আপনি কোন Bond এ বিনিয়োগ করতে আগ্রহী (২ বছর, ৫ বছর, ১০ বছর, ১৫ বছর এবং ২০ বছর),
৪) Auction এর তারিখ (আপনি Auction এর Calendar এই লিংকে পেয়ে যাবেন: https://www.bb.org.bd/en/index.php/monetaryactivity/auc_calendar)
আপনি চাইলে নিচের ইমেইল Template ব্যবহার করতে পারেন।
Hi Team,
My B/O code is XXXXXX. I would like to participate in XX Year treasury bond auction to be held on DD-MM-YYYY. I would like to apply for BDT XXX,XXX. Please process my request.
Regards,
XXXX
আপনার পক্ষে বাকি সব কাজ সম্পন্ন করবে IDLC Securities Limited।
১৫. Auction এর কত দিন আগে আবেদন করতে হবে এবং কতদিন আগে টাকা জমা দিতে হবে?
উত্তর: Auction হওয়ার আগের কর্মদিবসে দুপুর ১২টার মধ্যে জানালেই হবে এবং এই সময়ের মধ্যেই পর্যাপ্ত অর্থ বি/ও হিসাবে Matured বা Available থাকতে হবে।
আপনার বি/ও হিসাবে পর্যাপ্ত অর্থ না থাকলে আপনাকে আপনার বি/ও হিসাবে টাকা জমা দিতে হবে। আপনি যদি চেক জমা দেন, তাহলে তা আপনার B/O হিসাবে জমা হতে কিছু সময় লাগে। তাই আমাদের পরামর্শ হচ্ছে, আপনি চেক জমা দিলে Auction হওয়ার ৩ কর্মদিবস আগে, BEFTN এ Fund Transfer করলে ২ কর্মদিবস আগে এবং নগদ অর্থ জমা বা NPSB Fund Transfer করলে দিলে আগের কর্মদিবসে দুপুর ১২টার মধ্যে দিলেই হবে।
১৬. Auction এর আগে কি আমি IDLC Securities থেকে কোন Notification পাব?
উত্তর: জ্বি। প্রত্যেক Auction হওয়ার ৫- ৭ দিন আগে আপনি আমাদের থেকে একটি বিস্তারিত ইমেইল পাবেন।
১৭. Auction অংশ নিতে কত টাকা খরচ হবে?
উত্তর: IDLC Securities এক্ষেত্রে কোন রকমের চার্জ আপনাদের থেকে নিবে না।
১৮. Auction এ Treasury Bond এর মূল্য কিভাবে নির্ধারণ হয়?
উত্তর: এই প্রশ্নের উত্তর একটু জটিল। আমরা নিচে তা ধাপে ধাপে বর্ণনা করছি।
Treasury Bond সাধারণত দুই রকমের হয়। Fresh Issue (যা কিনা একদম নতুন বন্ড) ও Re-issue Bond (পুরানো বন্ড আবার নতুন করে ইস্যু করা)। আবার Auction এ Bidding (মূল্য প্রস্তাব) দুই রকমের হয়। প্রতিযোগিতামূলক (Competitive) ও অপ্রতিযোগিতামূলক (Non-Competitive)।
Competitive Bidding এ অংশগ্রহণকারীরা বিভিন্ন Yield Rate (মুনাফার হার) Quote করেন। বাজারের অবস্থা অনুযায়ী এই Yield পরিবর্তিত হয়। Non-competitive bidding এ কোন Yield Rate Quote করার কোন সুযোগ থাকে না। এক্ষেত্রে Competitive Bid যারা করেছেন তাদের গড় (average) হারেই (Yield) Non-competitive bidder রা Bond পেয়ে থাকবেন।
Fresh Issue Bond এর ক্ষেত্রে হিসাব খুব সহজ। ধরুন Bidding এ Yield নির্ধারিত হয়েছে ১০%. তাহলে বাংলাদেশ ব্যাংক এই বন্ডের Coupon ও নির্ধারণ করবে ১০%। যেহেতু Yield ও Coupon Rate একই, ঠিক এই কারণে Fresh Issue Bond গুলো Face Value তে বিক্রি হবে।
এবার ধরুন একটি Fresh Issue Bond থেকে সরকার ৫ হাজার কোটি টাকা তুলতে চাচ্ছে। কোন কারণে এই বন্ড ৩ হাজার কোটি টাকা পর্যন্ত Subscribed হয়েছে। পরবর্তীতে বাকি ২ হাজার কোটি টাকার জন্য বাংলাদেশ ব্যাংক এই Bond আবার Issue করতে পারে। সেক্ষেত্রে এই একই বন্ড Re-Issue Bond নামে পরিচিত হয়।
একটু লক্ষ্য করে দেখুন, Re-Issue Bond এর Coupon Rate কিন্তু আগের Auction এই নির্ধারিত হয়ে গিয়েছে। কিন্তু নতুন Auction এ Yield আগের মত নাও হতে পারে।
এক্ষেত্রে আপনার নিচের সূত্র মনে রাখতে হবে।
১. Coupon Rate = Yield; বন্ডটি তার Face Value তাই বিক্রয় হবে।
২. Coupon Rate < Yield; বন্ডটি তার Face Value এর থেকে কমে (Discount) বিক্রয় হবে।
৩. Coupon Rate > Yield; বন্ডটি তার Face Value এর থেকে বেশিতে (Premium) বিক্রয় হবে।
ধরুন Coupon Rate ছিল ১০%। নতুন Auction এ Yield হল ৯%। যেহেতু এখানে Yield থেকে Coupon Rate বেশি, তাই বন্ডের দাম Face Value থেকে বেশি হবে। ১ লক্ষ টাকার বন্ড ১ লক্ষ ১ হাজার টাকাতেও বিক্রয় হতে পারে।
আবার ১০% Coupon Rate এর Bond এর নতুন Auction এ Yield হল ১১% যেহেতু Yield এর থেকে Coupon Rate কম, তাই Bond টি Face Value থেকে কমে বিক্রয় হবে। ১ লক্ষ টাকার বন্ড ৯৯ হাজার টাকাতেও বিক্রয় হতে পারে।
১৯. Cushion Money কী? IDLC Securities কেন Cushion Money আমার B/O হিসাবে Block করে রাখে?
উত্তর: উপরের প্রশ্নে ব্যাখা করা হয়েছে যে কিভাবে একটি Reissue করা Bond প্রিমিয়াম বা ডিসকাউন্টে বিক্রি হতে পারে। যেহেতু Auction হওয়ার আগে এটা জানা সম্ভব নয় যে বন্ডের মূল্য কত হবে, তাই আমরা Face Value এর উপর ৩% টাকা Cushion Money হিসেবে আপনার হিসাবেই Block করে রাখি। তাই ১ লক্ষ টাকার বন্ডে আমরা ১ লক্ষ ৩ হাজার (১০৩,০০০) টাকা Block করে রাখতে পারি।
এবার ধরুন Auction এ বন্ডের দাম নির্ধারিত হল ১ লক্ষ ২ হাজার (১০২,০০০) টাকা। তাহলে বাকি ১ হাজার টাকা (১০৩,০০০-১০২,০০০০) Auction হওয়ার ২ দিনের মধ্যে Unblock করে দেওয়া হবে।
২০. Auction এর কত দিনের মধ্যে Treasury Bond আমি আমার B/O হিসাবে পাব?
উত্তর: Auction হয়ে যাওয়ার ২ দিনের মধ্যে আপনি ক্রয়কৃত বন্ডটি আপনার B/O হিসাবে পাওয়ার কথা ।
তবে মনে রাখতে হবে যে, Fresh Issue হওয়া বন্ডের ক্ষেত্রে এই Instrumentটি Dhaka Stock Exchange-এ তালিকাভুক্ত (Listing) করতে হয়। এই Listing এর দায়িত্ব CDBL ও Dhaka Stock Exchangeএর। যেহেতু এ প্রক্রিয়াটা বেশ নতুন, তাই নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলোর Listing করাতে এখন ১৫-৩০ দিন সময় লাগতে পারে। তাই Fresh-Issue Bond পেতে কিছুটা বিলম্ব হওয়া স্বাভাবিক।
তবে এ পরিস্থিতি সাময়িক। এটি স্বাভাবিক হলে আপনি Auction হওয়ার ২ দিনের মধ্যেই B/O Account এ Bond পেয়ে যাবেন।
২১. আমি যদি Auction থেকে Treasury Bond কিনে থাকি, তবে কি আমি জরুরি প্রয়োজনে তা বিক্রয় করতে পারবো?
উত্তর: অবশ্যই। আপনি Dhaka Stock Exchange- এ Bond টি বিত্রুয় করতে পারবেন। আবার Treasury Bond এর সেকেন্ডারি মার্কেটেও এই বন্ড বিক্রয় করতে পারবেন।
২২. Dhaka Stock Exchange এ Bond কেনাবেচা করলে আমার কত কমিশন দিতে হবে?
উত্তর: IDLC Securities এর মাধ্যমে DSE তে Treasury Bond কেনাবেচা করতে আপনার খরচ হবে মাত্র ৪ পয়সা যা ব্রোকারদের মধ্যে সর্বনিম্ন। । তার মানে প্রতি লাখে মাত্র ৪০ টাকা খরচ করতে হবে।
২৩. বন্ডে বিনিয়োগ করে আমার কী পরিমাণ লাভ পাবো? আমার কি লস হওয়ার সম্ভাবনা আছে?
উত্তর: বন্ডে লাভ বা ক্ষতি সাধারণত দুইভাবে হতে পারে। একটি হলো সুদ বা কুপন (Coupon)। আর অন্যটি হলো মূলধনী লাভ বা ক্ষতি (Capital Gain/Loss)।
বন্ডের লাভ বা ক্ষতির পরিমাণ নির্ণয় করার সূত্র হলো:
লাভ/ (ক্ষতি) = সুদের পরিমাণ + মূলধনী লাভ / (ক্ষতি)
Treasury Bond এর সুদের হার (Coupon Rate) সাধারণত নির্দিষ্ট থাকে অর্থাৎ সুদের পরিমাণ (Coupon Payment) একটি বন্ডের মেয়াদকালে ওই বন্ডের জন্য পরিবর্তন হবে না। তার মানে আপনি যদি একটি ৮% কুপন রেটের বন্ডে ১ লক্ষ টাকা ১০ বছরের জন্য বিনিয়োগ করেন তাহলে প্রতি বছর এই বন্ড থেকে আপনি ৮ হাজার টাকা করে ১০ বছরে মোট ৮০ হাজার টাকা সুদ হিসেবে পাবেন।
মূলধনী লাভ বা ক্ষতি নির্ভর করে আপনি বন্ডটি কত দিন ধরে রাখবেন তার উপর। যদি বন্ডটি আপনি কেনার পর থেকে মেয়াদপূর্তি পর্যন্ত ধরে রাখেন তাহলে এখান থেকে আপনার কোনো মূলধনী লাভ বা ক্ষতি (Capital Gain/Loss) হবে না। কিন্তু যদি মেয়াদপূর্তির পূর্বেই আপনি বিক্রি করে ফেলেন তাহলে মূলধনী লাভ বা ক্ষতি হবার সম্ভাবনা থাকবে।
যদি আপনি আপনার ক্রয়কৃত মূল্যের চেয়ে বেশি মূল্যে বিক্রি করতে পারেন তাহলে মূলধনী লাভ (Capital Gain) হবে এবং যদি আপনি আপনার ক্রয়কৃত মূল্যের চেয়ে কম মূল্যে বিক্রি করেন তাহলে মূলধনী ক্ষতি (Capital Loss) হবে।
উদাহরণস্বরূপ, আপনি একটি ৮% কুপন রেটের বন্ডে ১ লক্ষ টাকা ১০ বছরের জন্য বিনিয়োগ করে ২ বছর মেয়াদপূর্তির পর ৯৯,০০০ টাকায় বিক্রি করে দিলেন। তার মানে আপনার ১,০০০ টাকা মূলধনী ক্ষতি (Capital Loss) হলো। অপরদিকে যদি আপনি একই বন্ডটি ১০১,০০০ টাকায় বিক্রি করতে পারেন তাহলে আপনার ১,০০০ টাকা মূলধনী লাভ (Capital Gain) হবে।
মোট সুদের পরিমাণ এবং মূলধনী লাভ বা ক্ষতির পরিমান একত্রে বিবেচনা করে আমরা একটি বন্ডের মোট লাভ বা ক্ষতি (Total Gain/Loss) নির্ধারণ করে থাকি। ধরুন আপনি একটি ৮% কুপন রেটের বন্ডে ১ লক্ষ টাকা ১০ বছরের জন্য বিনিয়োয়োগ করেছেন এবং ৩ বছরে ২৪,০০০ টাকা সুদ পেয়েছেন। ৩ বছর মেয়াদপূর্তির পর আপনি বন্ডটি ১০৫,০০০ টাকায় বিক্রি করে ফেলেছেন যার হলে আপনার ৫,০০০ টাকা মূলধনী লাভ (Capital Gain) হয়েছে। এখন ৩ বছরে এই বন্ড থেকে আপনার মোট লাভের পরিমান দাঁড়ালো (২৪,০০০+৫,০০০) টাকা অর্থাৎ ২৯,০০০ টাকা।
কিন্তু ৩ বছর মেয়াদপূর্তির পর আপনি যদি বন্ডটি ১০৫,০০০ টাকার পরিবর্তে ৯৮,০০০ টাকায় বিক্রি করেন তাহলে আপনার ২,০০০ টাকা মূলধনী ক্ষতি (Capital Loss) হবে। এখন ৩ বছরে এই বন্ড থেকে তাহলে আপনার মোট লাভের পরিমান দাঁড়াবে (২৪,০০০ - ২,০০০) টাকা অর্থাৎ ২২,০০০ টাকা।
২৪. আমি যদি Auction এ বন্ড কিনে বন্ডটি মেয়াদ শেষ হওয়ার বিক্রয় করে দেই, তাহলে কোন Coupon Payment পাবো?
উত্তর: আপনি ঠিক যতদিন Treasury Bond ধরে রাখবেন ঠিক তত দিনের Coupon এর জন্য বিবেচিত হবেন এবং সঞ্চিত সুদের পরিমাণ (Accrued Coupon Amount) বিক্রয়মূল্যে সাথে পেয়ে যাবেন। একটি উদাহরণ দিয়ে নিচে ব্যাখা করছি।
ধরুন আপনি জানুয়ারি মাসের শুরুতে ১ লক্ষ টাকার একটি বন্ড কিনলেন যার Coupon Rate ১২%। এখন মে মাসের শেষে আপনি বন্ড বিক্রয় করে দিবেন। তার মানে আপনি বন্ড ধরে রেখেছেন ৫ মাসের জন্য। এজন্য ৫ মাসের কুপন এর পরিমাণ দাঁড়াবে ১,০০,০০০*১২%*৫/১২ = ৫,০০০ টাকা। আপনি বন্ড বিক্রয় করার সময় কুপনের এই ৫,০০০ টাকা বন্ডের ক্রেতা আপনাকে বিক্রয়মূল্যের সাথে দিয়ে দিবে।
হিসাবের সুবিধার্তে ধরে নিলাম এই পাঁচ মাসে Market Yield এর কোন পরিবর্তন হয় নি। তারমানে, বন্ডের বিক্রয়মূল্য দাঁড়াবে ১,০০,০০০ টাকা (যে টাকায় আপনি কিনেছিলেন ) + ৫,০০০ টাকা (সঞ্চিত সুদ বা Accured Coupon) = ১,০৫,০০০ টাকা। ফিন্যান্সের ভাষায় একে বলা হয় Dirty Price। তার মানে আপনি বন্ড বিক্রয় করার সময় বিক্রয়মূল্যের সাথে Accrued Coupon পেয়ে যাচ্ছেন।
